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3.1价格战是否值得模仿？美国ETF的低费率背后有很多因素，比如龙头产品体量巨大可用低费率筑造护城河、融券费的收益补偿等，而国内基金目前在这些方面仍无法做到之比肩。尽管转融通等业务陆续开启，可以带来一部分额外收益。但国内整个ETF体量与国外仍有差距，一味进行价格战可能会导致部分基金公司无法承担过高的运营成本，导致参与度下降，投资者可选产品变少。

前面讲到中国金融体系的两大特征是银行主导和政府干预比较多，这个金融体系比较擅长于服务大企业、制造业和粗放式经济发展。对于受政府干预比较多的银行来说，做风控的传统办法，一是看历史数据，主要是三张表，即资产负债率、利润损益表和现金流表；二是看抵押资产，有抵押，银行的信贷风险就比较容易控制；三是看政府担保，有的银行直接拿政府产业目录来决定信贷配置，原因就在于万一贷款出现问题，指望政府出面承担责任。正因为这样，大企业比较容易获得融资支持，因为大企业往往历史较长、数据完整、规范。而制造业大多都有固定资产，银行做风控也比较容易。另外，粗放式扩张意味着不确定性相对低一些，原来已经有一家服装厂，再开一家服装厂，还是使用原来的技术是甚至营销渠道。这也从另一个角度证明了过去高度扭曲的金融政策，并未妨碍中国经济实现良好的表现。但这个体系对于民营企业或者中小企业来说，则存在一些人天生的歧视，除了在双轨制改革的策略框架下，金融政策偏好国有企业，硬币的另一面就是这些政策歧视民营企业，更进一步讲，当前的这些很难有效地服务民营企业或者中小企业，因为它们缺乏历史数据、没有抵押资产、也没有政府担保。而中小企业本身的不稳定性比较高，中国地民营企业的平均寿命不到五年，创新型中小企业的风险更高。为它们提供金融服务就难上加难了。

中美经贸摩擦发生以来，我国农产品进口受到影响最大的是大豆。自美国进口大豆数量明显减少。中美经贸摩擦对我国水产品出口和棉花市场也带来一些影响。今年9月份，山东地区进口大豆到岸税后价每斤1.66元，环比涨2.2%，同比跌4.1%，随着我国大豆生产恢复和进一步拓展大豆及替代品进口的范围，预计大豆市场供应总体有保障。

旅游路线“套路雷同”，黑白难辨两条旅游路线的“雷同套路”还不只这一处。“黑”一日游的大巴车停在了八达岭长城东南方向的停车场。导游小陈称，八达岭一共三个停车场，分别是步行口、索道口、滑道车口，如果要想自己从步行口爬长城，就徒步三公里走过去，大巴车不等人。

随后，实验人员再次通过门禁系统进入实验室第一更衣间，脱掉个人衣物，更换一次性内防护服，检查正压防护服的状态，然后穿上正压防护服，连接呼吸供气软管。完成以上步骤后，通过化学淋浴间进入核心实验室开展工作。为确保生物安全和生物安保，实验室要求同一时间工作人员不得少于两人，任何人都不能独自进入实验室工作。

这一年，在重庆，我们与中科创达等众多合作伙伴齐心协力，见证了重庆智能汽车协同创新研究院的落成；在南京，中国（南京）软件谷、Qualcomm，以及南京睿诚华智科技有限公司（Nibiru）共同成立的“南京软件谷-Qualcomm中国联合创新中心”正式揭牌亮相并投入使用；在南宁，中国东信、Qualcomm、日海物联签署三方战略合作协议，将在5G、创新通信、车联网、物联网、智能制造等领域建立业务合作伙伴关系；在上海，我们的CEO史蒂夫·莫伦科夫先生亲自率团参加2018中国国际进口博览会，全方位展示我们携手中国合作伙伴在5G、人工智能、移动连接体验、物联网等众多领域取得的重要成果……这些都充分体现了Qualcomm的价值观——合作则共进。