九九艾草堂

短期市场展望：估值修复接近尾声目前，估值修复已经接近尾声，市场积累了不错的涨幅，可能会短期休整，之后将可能进入牛市的爆发阶段，而这一阶段需要基本面的配合。在基本面逐步见底的情况下，业绩驱动将是未来行情的上涨动力。那么行情可能会迎来分化，在业绩的试金石下，垃圾股、概念股将会是一地鸡毛，而真正有业绩支撑的优质公司将成为市场的主线。

退市究竟难在何处？难在“壳价值”。因为A股市场的新股发行一直存在行政管制，出于稳定市场的考虑，动辄出现新股暂停发行，根据我统计，在截至2016年的23年时间里，新股发行被暂停了九次，暂停的时间累计达到6年多，相当于四分之一的时间新股是暂停发行的。当新股发行暂停，自然就出现了“买壳”与“卖壳”的交易，“壳价值”随之出现。截止到2019年11月底，一只股票的壳价值约10亿元至20亿元左右，如果将时间回溯到2014和2015年，上市公司壳价值为50亿元左右。如果将它们强行退市，意味着10亿乃至50亿元的财富突然消失了，上市公司的股东们当然是难以接受的，更重要的是，地方政府往往会以“维稳”为理由干预此事，使退市工作步履维艰。

此外，在创新平台方面，长三角区域成立了国家集成电路创新中心、国家智能传感器创新中心，聚焦关键技术及器件结构、工艺连通等协同研发突破。在创新生态方面，长三角区域设立了长三角协同优势产业基金、G60科创走廊人工智能产业基金等，以“硬科技”为主线，聚焦前沿技术与创新产品等发展要素精准对接，支持长三角地区优势产业集群培育。

最后来看生态连接器，就像刚才从银行的高管讲到，银行希望拥抱金融科技，我们作为独立第三方的金融科技公司，也要拥抱监管，拥抱金融机构，通过大数据驱动的精准匹配和风险把控，在监管的督导下为资产端和资金端的连接做好赋能。在整个的生态连接器中有四方的角色在里面，即政府、金融机构、企业客户、金融科技公司。中小微企业很多工商、税务、市场监管数据是在政府部门中，金融机构本身自有的中小微企业信贷表现数据。同盾作为科技公司，一直秉承的是不碰金融不放贷的原则，做好独立第三方的角色，因此我们更多的是在平台上承接作为一个服务商应该提供的服务，这样才能有更好的立场为我们的客户进行赋能。

在日常生活中很多人会忽略一点，那就是努力并不是练习时间的简单累积。为了更好地阐述刻意练习，埃里克森将其和玩耍与工作这两种活动做了对比。例如，普通爱好者打篮球纯粹是为了享受打球的过程，即使他们打篮球的时间累计超过一万小时，也很难达到精英级水平，因为他们是在玩耍。而对职业篮球运动员来说，打篮球是工作，这种活动存在一定的重复性劳动，而且往往还存在竞争；尽管他们会刻意练习篮球技巧，但是工作的驱动力在于外部奖赏（例如薪水），所以当他们对现状感到满意的时候，可能也就失去了进一步提升自我的动力。也就是说，工作也很难让人达到精英级水平。

他援引相关分析指出，2018年以来标普超高层住宅建筑指数（S&P Supercomposite Homebuilding Index）已经下滑21%，而这是2008年次贷危机后最大的单年下滑。2008年这个数字下降了32%。另外他还提醒投资者，纽约市曼哈顿区商铺面临着近年来最大的空置率20%，而2016年空置率仅7%。现在就连Madison Avenue黄金地段上都有商铺空置，而往年这样的地段是商家排队求租的。