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春节期间发生现金漏损现象的过程一般是：春节前居民开始纷纷取现，用作发红包、置办年货等；春节后居民又会把收到的现金比如红包再存回银行。于是产生了节前节后现金流动方向不同的现象。以2015年为例，15年的春节是2月19日，在此前居民会大量取现，过完春节后现金又会流回银行体系。这种流出流回的过程在2月内已经出现，会相互抵消，这时我们再用2月份的M0增量来衡量现金漏损与回流规模显然是存在较大误差的。

但是最近这一两个月我们参与投的一些项目，包括一些企业，都基本上是按照区间的最低来报，甚至更低，他们开始愿意接受用一个比较低的估值来做IPO，当然也是向现实低头，也是没有办法，如果有办法的话他们也不会接受。但是我觉得这一两个月已经在传导，我想到了一级市场层面是迟早的事情，可能明年从投资的角度讲，我们就会看到，在一级市场可能会看到一些划算的机会和交易，希望这个会发生，否则这个冬天就没有意义了，但是一定会发生，每个冬天都会发生这样的事情。

这家公司有两个显著的特点，一是毛利率畸高，已有资料显示销售毛利率从未低于50%；二是客户集中度高，对前两大客户的销售额就占了营业收入的65%以上。天铁股份背靠中国中铁和中国铁建两座大山，这些年吃喝不愁，在同行业艰难求生的情况下，闷声发大财，赚得不易乐乎。

比如，从作案方式看，短平快特征明显。不法分子利用虚假身份、虚假地址注册大量空壳公司，通过中介机构和代账会计办理涉税事项，实施不法行为后迅速走逃失联。今年1至6月，全国各级税务机关共对5.63万户涉嫌骗税虚开企业开展检查，查处骗取出口退税违法行为挽回税款损失48亿元；已认定虚开增值税专用发票及其他可抵扣凭证227万份，涉及税额434亿元。

17年12月5日，穆迪将其境外美元债券主体评级由B/负面下调至B-/负面，这已经是该债券自17年1月发行以来，第三次被下调评级（首次评级为B+/稳定）。今年1月26日，洛娃发布更换会计师事务所公告，在年报预审期已过的情况下，更换会计师显得不太寻常，而新聘任的中兴华也曾多次被处罚。

此外，陈少忠还通过操控公司财务，从中南文化账户向指定的收款方支付款项。2018年1月3日至6月26日期间，陈少忠指示公司财务向都好投资、腾昊经贸、天恒国际等多家公司共计汇出7.3亿元。2018年8月，陈少忠操控中南文化财务，违规占用上市公司资金等事件逐一曝光，“江阴陈少忠”的辉煌，也光鲜不再。